独家趋势分析：2018年工程机械行业面临的宏观经济环境与市场机遇

宏观经济展望：在全球朱格拉周期和新工业革命两大牵引下，我国经济主驱动力有望实现从房地产小周期、补库存周期到中周期（资本开支周期）的切换，四大升级点亮中国经济新动能。

一、2018年全球经济、通胀或都略有加快

在美国减税带动下，全球很有可能形成新一轮减税潮。全球经济形势是：发达经济体三大周期共振向上，全球经济延续复苏历程。虽然全球主要经济体劳动生产率的复苏尚待时日，但美、欧、日的资本开支（朱格拉）周期、贸易周期和金融周期共振向上，发达经济体的增速将会稳中有升，为我国提供比较有利的外需环境。

宏观经济形势分析

二、2018年中国经济增长或稳中向上至6.9%

2018年我国经济总体保持稳中向上，前低后高节奏；2018年固定资产投资或企稳在7.5%左右：房地产投资略有下行（由2017年的8%降至4.5%左右），但制造业投资则大概率回升（由2017年的4%升至7%左右），基建投资有望维持14-16%增速；制造业投资回升主要受全球朱格拉周期和新工业革命的带动、我国企业“生产自动化、管理信息化”技改的加快、环保设备的升级，和产能利用率的显著回升；预计我国财政政策组合：稳货币、紧金融、宽财政。

三、中国经济新动能五大亮点

1、制造业升级：全球朱格拉周期和新工业革命下，高端装备制造业等产业全面升级；2、消费升级和消费率提升：主要受收入持续中高速增速、财富效应不断显现和扶贫工作的不断升入；3、城镇化战略升级：由之前的因地制宜城镇化升级为以城市群为主的城镇化，将会稳投资（轨道交通和房地产投资），也能发挥规模经济效应；4、自贸区升级：改革开放40周年，或进入开放新周期，我国服务业对外开放将走上新台阶，自贸区更有可能升级。5、雄安新区由规划转入实施阶段，成为建设领域新的动力。

2018年面临哪些市场机遇

一、十九大确立新征程

十九大后，中国特色社会主义进入新时代，开启两个一百年奋斗新征程，中国经济进入结构升级阶段，产业结构和消费结构持续调整，政府换届带来的政治周期，基建投资意愿将加强，利于工程机械行业发展。展望2018年，我国经济增长将由高速增长成功切换至高质量增长，整体保持稳中求进的运行态势，其中“稳”是经济增速不会大幅回落，“进”是经济结构继续改善。

十九大推动经济持续发展的任务包含： 加快建设制造强国，加快发展先进制造业、推动互联网、大数据、人工智能和实体经济深度融合； 促进我国产业迈向全球价值链中高端，培育若干世界级先进制造业集群；加强水利、铁路、公路、水运、航空、管道、信息、物流等基础设施网络建设；激发和保护企业家精神；支持传统产业优化升级。

中央经济工作会议指出： 2018年是贯彻党的十九大精神的开局之年，是改革开放40周年，是决胜全面建成小康社会、实施“十三五”规划承上启下的关键一年。从2020年到2035年，基本实现社会主义现代化； 从2035年到2050年，把我国建成富强民主文明和谐美丽的社会主义现代化强国。

二、中国投资建设持续增长

中国公路、地铁、地下管廊、新城镇等投资增速明显，将成为未来三年主要增长点，水运等投资将减少，PPP模式在国家管控下逐步成熟，成为未来稳增长动力，房地产在保持政策连续性稳定性”的主基调下，趋于稳定，不会有大起大落。

1、基建方面：基建投资总体保持较快增长。公路固定资产投资约为3.7万亿元，同比增长24.6%，增速同比增长9.0个百分点。 预计全年公路投资约4.0万亿。建筑企业规模快速增长, 世界10大建筑公司里面有7家中国公司。

2、2018年铁路固定资产投资安排7320亿元。中铁总公布,2017年全国铁路完成固定资产投资8010亿元,投产新线2100多公里。截至2017年底,中国铁路营业里程达到12.7万公里,其中高速铁路2.5万公里。此外,2018年将安排全国铁路固定资产投资7320亿元,投产新线4000公里,其中高铁3500公里。

3、房地产方面：房地产开发投资同比增长7.5%；商品房销售总额同比增长12.7%；房地产新开工面积同比增长6.9%。

4、采矿业方面：采矿业固定资产投资同比下降10.2%，但降幅持续收窄，原煤产量同比增长3.7%。在供给侧改革后，产能逐步向大型露天煤矿和矿山集中，开采量大幅增长，受调控影响，大型矿山及露天客户增强对设备等资本控制，设备租赁化趋势明显。

5、PPP加速落地：2016年PPP发展年，那么2017年就是PPP项目加速落地年。我国已成为全球规模最大、最具影响力的PPP市场，截至月，PPP入库项目14220个，累计投资额17.8万亿元，同比增长27.8%，随着政策成熟，民间资本将会参与到PPP项目中，以国企为主导状况会有改变。

三、一带一路倡议打开增长新空间，驱动企业国际化发展

“一带一路”加速推进，进入 2.0 时代，中国建筑企业在当地市场所占份额逐年提升，中国主导的主要经济走廊建设落地，根据 ENR 统计，在非洲市场中所占份额为 54.9%，亚洲市场份额为 25.0%、中东市场份额为 17.2%。

一带一路战略路线图

2017年1-11月，在“一带一路”沿线61个国家新签对外承包工程项目合同6201份，新签合同额1135.2亿美元，占同期我国对外承包工程新签合同额的54.1%，同比增长13.1%。

基础设施互联互通作为“一带一路”的排头兵， 直接刺激了中国工程机械行业快速回暖。据金融行业预计，未来十年 “一带一路”沿线重点国家基础设施建设至少需要8000亿美元。

中国工程机械企业依托“一带一路”积极拓展国际业务，加强在沿线国家的布局，收效显着。2017年中国工程机械出口额创出历史新高，截止11月底，进出口贸易额达到218亿美元，同比增长19.4%。其中对“一带一路”沿线国家和地区出口达78.6亿美元，同比增长17.2%，占出口总额的43.4%。

工程机械市场正在国家“走出去”战略中大步前进!“一带一路”沿线国家现已是中国工程机械出口主要国家，随着战略深入，我国工程机械海外销售收入占比进一步提升，预计“一带一路”市场对我国工程机械海外收入的贡献占比有望超过 50%，成为助力我国工程机械快速增长的强力动因。

四、环保政策常态化，规范市场，促进可持续发展

1、全国范围的环保督察，排放标准升级时间缩短，地方政府对超排工程机械的新管控措施等不断加码，说明政府对环保的重视，未来环保监管将成常态化，也是中国经济转向高质量发展的必然趋势，这对工程机械市场的可持续发展带来积极影响，带来市场长期健康繁荣发展。

环保政策常态化，规范市场

中央环保督察，从环保部门牵头到中央主导，从以查企业为主转变为“查督并举，以督政为主”，是环境监管模式的重大变革。从2016年到2017年两年时间，中央环保督察完成了对全国所有省份的覆盖，环境保护督查中心转为环保部派出行政机构，正式更名为“督察局” ，进一步强化督政。这也意味着，中央环保督察将成为常态。

2、专业机构测试，一台非道路移动机械的排放量相当于30辆中等轿车的排放量，加上使用低标号燃油，对环境造成极大影响。

进入秋冬季，全国多地就纷纷开展了关于大气污染综合治理攻坚行动。挖掘机、装载机、推土机等高污染排放的非道路移动机械，成为重要的治理对象，多地发布了禁止使用高排放非道路移动机械区域的公告。北京、天津、重庆、河北、河南、山东、山西、惠州、东莞、武汉、成都、哈尔滨、西安等地出台规定后,划定区域内禁止使用高排放非道路移动机械，违者处以顶格罚款。

据统计，有250万台左右的工程机械旧机器将被淘汰。其中，属于国一及以下排放标准的旧机器有140多万台，国二的旧机器有100万台左右。而这些设备量占国内工程机械市场保有量超三分之一。也就是说，正常情况下，未来国内将有250万台左右的国零、国一、国二的工程机械设备面临淘汰，从中长期看,加快淘汰高排放非道路机械将明显提升设备更新需求。