多视角看旺季，预计2020年工程机械增速达10%

工程机械行业的需求包括基建、房地产投资、更新、出口。基建项目都有,目前钱从哪来的问题也已经解决。其中预算内资金：上调赤字率到3.6%、自筹资金：专项债3.75万亿元、国内贷款：下调部分项目资本金比例。

整体来看，预计今年基建投资增速为10%;房地产投资增速为2%；更新部分在环保政策趋严的背景下继续保持高强度；出口受疫情影响增速下修到15%。整体测算今年工程机械行业增速能够达到10%。

8.8% 挖掘机

全球挖掘机市场规模达到3000亿元。预计2020年中国挖掘机销量为25.65万台,同比增长8.8%。

全年销售趋势来看，预计Q2迎来最强旺季销量同比增速达45%，其中5月份增速50%。产品结构从月度来看，大挖占比有所提升;但是从年度来看，小挖占比提升是趋势。

从市场结构看，国内龙头企业占比提升是趋势。从产品结构、价格、规模效应、成本多重因素考虑,未来挖掘机毛利率稳中有升。

挖掘机历年销量

10%~15% 混凝土机械

产品结构和价格影响下,目前混凝土机械收入尚未回到历史高峰。预计2020年混凝土机械行业增速为10%~15%,在Q2迎来销售高峰。

与历史对比，短臂架泵车销售占比提升；从未来看,随着更新高峰来临，长臂架泵车占比将提升。搅拌车销售将向法规靠拢。

目前泵车是两分天下,而搅拌车竞争格局较为分散。随着长臂泵车销售占比的提升,未来混凝土机械毛利率还将继续提升。

5%~10% 起重机

2019年汽车起重机销售创历史新高,2020年行业增速为5%~10%。销售趋势预计增速中间高,两端低。

目前25T产品占比大,但是中大吨位占比在提升。目前汽车起重机呈现出三分天下的局面。随着价格端稳定,结构改善,未来毛利率还有提升空间。