机械设备行业：工程机械景气继续超预期

9月挖机销量有望+64%继续超预期，建议超配龙头地产基建复苏下挖机销量继续超预期。根据CME观测，2020年9月挖掘机（含出口）销量有望达26000台，同比增速64%左右；其中国内市场预估销量23000台，同比增速74%左右，出口市场预估销量3000台，增速14%左右。下半年基建复苏效应逐步体现，验证我们此前观点，预计后续基建项目开工将持续带来超预期需求。旧挖机更新需求持续、挖机对装载机替代效应提升、环保更新需求存续、地产基建投资不悲观背景下，我们预计全年挖机销量有望达30万台以上（同比+30%以上），创历史新高。某工程机械龙头混改落地，资产注入预期或促进行业良性发展。9月22日某工程机械龙头混改方案正式落地，计划在3年内将集团股东相关资产注入到上市公司。其集团旗下还有挖掘机械、塔式起重机、混凝土机械等优质资产，其中挖机业务稳居国内品牌前二，近年来市场份额已持续提升至16%；这些优质资产均有望加速注入至上市公司。我们认为随着混改和资产注入的进行，公司对业务的考核或从市占率考核转变为盈利考核，有望促进行业的良性发展，集中度不断提升，具备竞争力的行业龙头都将受益。