工程机械“大块头”再创新高 龙头估值上移背后订单充足

顺周期风口下，机械“大块头”再度起舞，工程机械指数又创年内新高。

中联重科AH股联袂走强，领涨工程机械板块。12月1日中联H股（01157.HK）涨12.61%,中联A股（000157.SZ）涨停，创新高的还有三一重工、恒立液压等。

日前举办的宝马展印证机械行业景气度延续，相关辐射行业公司业绩提升的概率较大，工程机械行业龙头公司更是如此。

财联社记者从部分券商机构及湖南相关上市公司获悉，国内各类工程机械产品仍在热卖中，从零配件配套商及主机厂普遍反馈，年前备货紧张，部分产品存在客户排单购买现象，对年底至明年上半年行业景气度保持乐观。

上下游印证，行业景气度超预期

“目前公司订单充足，事业部都在积极备货中，预计明年行业景气度不错”，中联重科相关负责人对财联社记者表示。

恒立液压是上游配件厂龙头企业，记者从公司内部人士获悉，自三季度需求量在增加，公司产品供不应求，四季度情况也不错。

另据华安证券近期调研，11月份挖机行业仍有望延续10月份的增长态势（10月份销量同比增速60%），四季度主机厂为来年积极备货，现在的购机锚定的是明年的工程量，说明购机客户对于2021年市场需求仍比较乐观，而上游恒立液压等零部件企业，近期也一直处于满产的状态。

“产业链上下游互相印证，行业景气度持续超预期”，华安证券机械行业分析师对财联社记者表示。

华安证券机械研究团队分析称，从短期（销量、开工率）、中期（机器替人+更新需求安全垫）、长期（城镇化建设+出口）三个维度看，2021年挖机行业仍有望实现正增长，未来在高基数背景下，行业有可能会出现下滑，但波动幅度有限，整体会保持平稳状态。

销量波动变小，反映在上市公司业绩上，业绩的持续性和稳定性会提高，这也是市场愿意给龙头高估值的原因，近期以三一为代表的龙头企业，市值不断创新高，也是直接的反映。

招商证券机械行业研究员刘荣亦分析称，机械行业二季度开始的需求反弹，本质原因在于复杂的国际形势下，经济内循环政策拉动，全面复工复产后制造业步入景气度向上通道，三季度机械行业上市公司普遍超预期，证明并不是疫情后赶工的短期影响。预计2021年机械行业在中国内需和外贸回升的拉动下，继续全面复苏，增速来看前高后低，疫情后制造回流中国或将超预期，机械行业仍保持景气。